要點：裝備制造業振興規劃獲得原則通過。國務院總理溫家寶4 日主持召開國務院常務會議,審議并原則通過裝備制造業調整振興規劃。會議決定,加快裝備制造企業兼并重組和產品更新換代,促進產業結構優化升級,全面提升產業競爭力。我們認為會議內容主要可歸納為以下四點:

　　一是依托重點工程提高國產化率、裝備自給率。“依托高效清潔發電、特高壓變電、煤礦與金屬礦采掘、天然氣管道輸送和液化儲運、高速鐵路、城市軌道交通等領域的重點工程,有針對性地實現重點產品國內制造。結合鋼鐵、汽車、紡織等大產業的重點項目,推進裝備自動化。”

  　我們認為后續可能會出臺一些政策,如限定重點工程采購設備的國產化率,對國內裝備制造商,特別是涉及到以上重點工程和重點行業的設備制造商構成實際性利好。

　　二是重視基礎零配件行業。“提升大型鑄鍛件、基礎部件、加工輔具、特種原材料等配套產品的技術水平,夯實產業發展基礎。”基礎零部件是我國裝備制造業最為薄弱的環節之一,如風電軸承、齒輪箱,工程機械行業所需要的關鍵零部件:柴油發動機、橋箱、液壓系統、電子系統等均需要大量進口。基礎零部件成為了制約我國裝備制造業發展的一個瓶頸,因此基礎零部件在此次的振興規劃中被重點提及。

　　此項政策對于零部件生產企業是一個利好,特別是處于進口/外資替代進程中的零部件企業,如方圓支承、東力傳動等等。此外,我們認為對于嚴重依賴于進口零部件的工程機械企業,如三一重工、

　　中聯重科、徐工科技也是一個好消息。我們認為后續可能會出臺專項資金,支持基礎部件行業的技術研發、技術改造、產品升級。也可能對某些關鍵零部件企業（類似數控機床和大型鑄鍛件）實現一定比例的增值稅先征后返政策。建議密切關注后續基礎零部件行業的具體扶持政策。

    三是支持裝備制造骨干企業進行聯合重組，發展綜合性大型企業集團。

　　骨干企業的聯合重組是政策所一貫支持的，此項政策并無新意，可以適當關注秦川發展，天地科技，軸研科技等具有資產注入或重組預期的公司。

　　四是稅收、資金支持

　　“充分利用增值稅轉型政策;在新增中央投資中安排產業振興和技術改造專項;

　　建立使用國產首臺(套)裝備風險補償機制。”

　　前期出臺了企業可抵扣采購設備所繳納增值稅的政策，對于機床等加工設備的需求具有明顯的拉動作用。我國對大型鑄鍛件實行增值稅先征后返35%的政策,對數控機床實行增值稅先征后返50%的政策，雖然這兩項政策已經在08 年底到期，但我們認為這兩條增值稅返還的政策有望在今后得以延續。

　　某些重大型的首臺套設備項目可能會獲得資金補貼或者稅收方面的優惠。華銳鑄鋼已經獲得風電重大裝備國產化擴大內需基建支出預算指標補貼6000 萬元;2009 年中央安排農機具購置補貼資金100 億元，比2008 年增加60 億元。華東數控將與德國希斯莊明公司合作制造三臺造價高達1.78 億元的先進機床，我們認為此類項目有望在未來得到國家補貼。

　　這些稅收優惠和資金扶持已經并將持續對裝備制造業構成實質性的利好。

　　裝備制造業具有資金、勞動力、技術三重密集的特點，也是我國未來的優勢產業。

　　其也是為國民經濟各行業提供技術裝備的戰略性產業，國家必然會對行業進行大力扶持，政策的大力扶持將給予行業特殊的優勢。

　　涉及個股：

　　煤礦與金屬礦采掘：天地科技和太原重工;

　　天然氣管道輸送和液化儲運：中集集團;

　　高速鐵路、城市軌道交通：中國南車、上海電氣;

　　鋼鐵：太原重工、東力傳動;

　　紡織：上工申貝、經緯紡機、sst 中紡、st 二紡機(紡織工業振興計劃中也提及提高紡織裝備自主化率)

　　大型鑄鍛件：華銳鑄鋼;

　　基礎部件:天馬股份，方圓支承，東力傳動，軸研科技，中核科技，力源液壓以及三一重工、中聯重科、徐工科技等工程機械企業;

　　骨干企業聯合重組：秦川發展，天地科技，軸研科技，鼎盛天工

　　充分利用增值稅轉型政策：昆明機床，秦川發展等機床企業;

　　產業振興和技術改造專項資金，首臺(套)裝備風險補償：華東數控;
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