3個多月

　　股價大漲3倍多

　　昨日，冠豪高新發布2012年年報，公司實現營業收入9.31億元，同比減少0.29%；凈利潤2.02億元，同比增長137.14%。公司同時推出“高送轉”分配預案：擬10轉10派1.2元。

　　業績大增，加之慷慨的分紅方案，再度推升冠豪高新股價。當日，在上證指數下跌1.04%、創業板指數暴跌3.37%的背景下，公司股價逆勢大漲6.22%，報收于28.33元。

　　事實上，冠豪高新今年以來的股價走勢早已撇開了大盤，自顧自地一路高歌挺進。以1月4日收盤價9.05元計算，截至昨日累計漲幅已超過200%。如以2012年12月4日股價低谷6.3元統計，至今累計漲幅更是高達約350%。與之形成鮮明對比的是，今年以來上證指數漲幅近乎為零。

　　冠豪高新目前擁有無碳紙、熱敏紙和不干膠三大業務，2012年公司主業僅是平穩發展，業績暴增主要源于“外援”。年報顯示，公司業績大增主要得益于轉讓全資子公司湛江冠通投資有限公司65%股權所取得的投資收益。

　　據查，作為涉及廣州“三舊”改造的公司，湛江冠通投資有限公司“突擊”成立于2012年11月9日，當時冠豪高新將列入“三舊”改造范圍的土地及地上建筑物評估作價注入冠通投資，由其承接“三舊”改造項目的相關工作。不過，成立不到1個月，公司便在11月、12月先后在董事會、股東大會上審議通過擬出售湛江冠通投資有限公司65%股權，最終趕在2012年年底成功出售，確認該項股權產生的投資收益15185.04萬元，從而成就了公司2012年業績的“高增長”。

　　在此背景下，從表面上看，公司股價從2012年年年底開始啟動，幕后的推手之一便是暴增的業績。

　　眾股東默契“鎖倉”靜候利好釋放

　　事實上，在冠豪高新股價一路上漲之際，公司不斷釋放各種利好。如，2013年1月8日，公司發布業績預增100%多的公告；此后，基于對目前資本市場形勢的認識及對公司未來持續發展的信心，公司眾多高管于1月15日、16日通過上交所大幅增持公司股票166.25萬股；28日公司又透露，中標國家稅務局專用防偽無碳復寫紙采購項目。

　　有意思的是，在2013年2月20日、21日、22日股價連續三日漲幅累計達20%時，公司在股價異常波動情況說明中又“主動”提起2011年時公司擬進軍的油頁巖、高嶺土項目。

　　進一步來看，據公司年報，公司定增募投的大項目——湛江東海島項目進展順利，公司加快各項工作有序展開，預計于2013年7月份左右投產，屆時公司的產能將得到提升，并預測該項目未來將新增利潤總額1.7億，這也為公司的未來打開了充分想象空間。由此，在眾多利好有序地逐步釋放之下，冠豪高新一步一步地登上了兩市“2013年第一大牛股”的寶座。

　　一個不可忽視的情況是，在冠豪高新股價啟動之前，公司股東的持股保持高度集中。根據2012年年報，冠豪高新前十大流通股股東持股比例已近60%，這意味著其流通股已被大比例“鎖定”。

　　從明細上來看，截至2012年12月31日，前十大流通股股東不僅包括此前的定增股股東，還包括有過承諾的股東。如當時的第四大股東宏源證券、第五大股東中債信用增進投資股份有限公司、第八大股東上海宸乾投資有限公司等均為2011年定增進入的股東，這些股東所持限售股均是到2012年11月才解禁的，而從年報披露情況來看，2012年年底之前僅有上海宸乾小幅減持。

　　再來看曾有過承諾的股東，如第一大股東中國紙業投資總公司、第二大股東廣東粵財創業投資有限公司、第十大股東廣州潤華置業有限公司等之前均承諾，自2011年11月1日起18個月內，不以低于10.99元/股的價格轉讓其直接或者間接持有的公司股份。需指出的是，與承諾時持股對比來看，截至2012年12月31日也均未減持，而這段時間內(2011年11月1日至2012年12月31日)公司股價有多個月始終維持在10.99元之上。由此來看，上述股東為鎖定流通盤作出了較大“犧牲”。

　　在此背景之下，冠豪高新股價于2012年年底開始啟動。可以合理推測的是，正是在各路股東的鼎力“相助”下，各種利好才能為這只大牛股“爆發”提供契機。

　　如今，在股價暴漲之后，定增股股東上海宸乾投資有限公司在近日售罄了公司股份，廣東粵財創業投資有限公司也顯示出“急售”的心態，不巧卻構成短線交易而被曝光。諸多這一切回頭來看，頗值得玩味。